Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que 8x8, Inc.(NASDAQ:EGHT) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene 8x8?
Como se puede ver a continuación, 8x8 tenía 470,8 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 516,7 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, también tenía 148,8 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 322,0 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de 8x8
Podemos ver en el balance más reciente que 8x8 tenía pasivos por valor de 229,1 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 484,2 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 148,8 millones de dólares y de créditos por valor de 72,4 millones que vencen dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 492,2 millones de dólares.
Dado que este déficit es superior a la capitalización bursátil de la empresa, 445,9 millones de dólares, creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de deuda de 8x8, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. En el supuesto de que la empresa tuviera que sanear rápidamente su balance, parece probable que los accionistas sufrieran una gran dilución. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de 8x8 para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado, 8x8 no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 3,4%, hasta 737 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, 8x8 ha registrado una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En concreto, la pérdida EBIT fue de 19 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente nos ponen nerviosos acerca de la empresa. Tendría que mejorar sus operaciones rápidamente para que nos interesara. Es justo decir que la pérdida de 58 millones de dólares tampoco nos anima; nos gustaría ver beneficios. Mientras tanto, consideramos que el valor es arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - 8x8 tiene 4 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
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