El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que CyberArk Software Ltd. (NASDAQ:CYBR) (NASDAQ:CYBR ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es que una empresa tenga que diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuánta deuda tiene CyberArk Software?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que CyberArk Software tenía 570,8 millones de dólares de deuda en junio de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 905,1 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 334,3 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de CyberArk Software
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que CyberArk Software tenía pasivos por valor de 460,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 675,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 905,1 millones de dólares en efectivo y 105,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 125,7 millones de dólares.
Esta situación indica que el balance de CyberArk Software parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 6.510 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena echar un vistazo a su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, CyberArk Software también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si CyberArk Software puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
El año pasado, CyberArk Software no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 21%, hasta los 659 millones de dólares. Los accionistas probablemente tienen los dedos cruzados para que pueda crecer y obtener beneficios.
¿Cuál es el riesgo de CyberArk Software?
Aunque CyberArk Software perdió dinero a nivel de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 22 millones de dólares. Por tanto, aunque sea deficitaria, no parece tener demasiado riesgo de balance a corto plazo, teniendo en cuenta el efectivo neto. Un aspecto positivo es que los ingresos de CyberArk Software aumentan a buen ritmo, lo que facilita la venta de una historia de crecimiento y la obtención de capital en caso necesario. Pero seguimos pensando que es algo arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado una señal de advertencia para CyberArk Software que debería tener en cuenta.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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