Lo que el P/S de Commvault Systems, Inc. (NASDAQ:CVLT) no le está diciendo

Con un ratio precio/ventas (o "P/S") de 7,6x Commvault Systems, Inc.(NASDAQ:CVLT) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Software de Estados Unidos tienen ratios P/S inferiores a 5x e incluso P/S inferiores a 1,8x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Commvault Systems para los accionistas?

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Commvault Systems, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el buen comportamiento de los ingresos, lo que ha elevado la PER. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al sector para que ratios P/S como el de Commvault Systems se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un excepcional aumento del 19% en los ingresos de la empresa. El último periodo de tres años también ha registrado un aumento global del 29% en los ingresos, ayudado en gran medida por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 9,2% anual, según las estimaciones de los once analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 16% anual, la empresa se posiciona para un resultado de ingresos más débil.

A la luz de esto, es alarmante que el P/S de Commvault Systems se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el P/S cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

A pesar de que los analistas pronostican unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para Commvault Systems, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. La debilidad de la estimación de ingresos de la empresa no es un buen augurio para la elevada P/S, que podría sufrir una caída si el sentimiento de los ingresos no mejora. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

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