El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Cognizant Technology Solutions Corporation(NASDAQ:CTSH) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar cuánto endeudamiento utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.
¿Cuál es la deuda de Cognizant Technology Solutions?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2024 Cognizant Technology Solutions tenía una deuda de 908,0 millones de dólares, frente a los 639,0 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 2.240 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 1.340 millones de dólares de efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Cognizant Technology Solutions
Podemos ver en el balance más reciente que Cognizant Technology Solutions tenía pasivos por valor de 3.590 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.970 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 2.240 millones de dólares en efectivo y 4.060 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 744,0 millones de dólares más en activos líquidos que en pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de Cognizant Technology Solutions, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 39.400 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, Cognizant Technology Solutions cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
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Afortunadamente, Cognizant Technology Solutions aumentó su EBIT un 3,1% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Cognizant Technology Solutions puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque Cognizant Technology Solutions dispone de efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los últimos tres años, Cognizant Technology Solutions ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 68% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Cognizant Technology Solutions tiene una tesorería neta de 1.340 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 1.800 millones de dólares, que representa el 68% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Cognizant Technology Solutions sea arriesgado. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que ganaríamos si supiéramos que personas con información privilegiada de Cognizant Technology Solutions han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si hay personas con información privilegiada comprando haciendo clic en este enlace.
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