¿Está CSP (NASDAQ:CSPI) utilizando demasiada deuda?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que CSP Inc. (NASDAQ:CSPI ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de CSP

¿Cuánta deuda tiene CSP?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que CSP tenía 1,75 millones de dólares de deuda en junio de 2023, frente a los 3,95 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 16,2 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 14,4 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de CSP

Los últimos datos del balance muestran que CSP tenía pasivos por valor de 19,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 4,10 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 16,2 millones de dólares en efectivo y 25,8 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 18,6 millones de dólares más en activos líquidos que en pasivos totales .

Este superávit sugiere que CSP está utilizando la deuda de una forma que parece segura y conservadora. Como tiene muchos activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, CSP cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

También es bueno ver que, a pesar de perder dinero en la línea EBIT el año pasado, CSP ha dado la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 2,5 millones de dólares. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que CSP necesitará beneficios para pagarla. Así que si quieres saber más sobre sus beneficios, puede que merezca la pena echar un vistazo a este gráfico de la tendencia de sus beneficios a largo plazo .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Puede que CSP tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Durante el año pasado, CSP quemó mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, esto significa claramente que su uso de la deuda es más arriesgado.

En resumen

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso CSP tiene 14,4 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de CSP. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia de CSP que deberías tener en cuenta, y 1 de ellas nos incomoda un poco.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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