Las acciones de Bentley Systems, Incorporated (NASDAQ:BSY) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto

Con una relación precio/ventas (o "P/V") de 13,1x, Bentley Systems, Incorporated(NASDAQ:BSY) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de todas las empresas de software de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 4,5x e incluso P/V inferiores a 1,8x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Bentley Systems para los accionistas?

El reciente crecimiento de los ingresos de Bentley Systems ha estado en línea con el sector. Puede que muchos esperen que el mediocre rendimiento de los ingresos se refuerce positivamente, lo que ha impedido que el ratio P/S caiga. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Bentley Systems?

Para justificar su ratio P/S, Bentley Systems necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado los ingresos de la empresa aumentaron un 12%. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que los ingresos aumentaron un 53% en total durante los tres últimos años. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 15% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es similar al 17% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Bentley Systems se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

Lo más importante

En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Dado que se prevé que sus ingresos crezcan en línea con el sector en general, parece que Bentley Systems cotiza actualmente con un PER superior al esperado. Cuando vemos un crecimiento de los ingresos que apenas coincide con el del sector, no esperamos que las elevadas cifras de P/S sigan infladas a largo plazo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos una señal de advertencia para Bentley Systems que hay que tener en cuenta.

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