El crecimiento moderado no es obstáculo para la cotización de Bentley Systems, Incorporated (NASDAQ:BSY)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, se podría considerar a Bentley Systems, Incorporated(NASDAQ:BSY) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 41,1 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Bentley Systems lo ha estado haciendo relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Bentley Systems se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó los beneficios por acción en un impresionante 109% el año pasado. Afortunadamente, el BPA también ha subido un 230% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 3,2% anual en los próximos tres años. Esta previsión es sustancialmente inferior al 11% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Bentley Systems se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más optimistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de Bentley Systems?

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos comprobado que Bentley Systems cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado una señal de advertencia para Bentley Systems que debería tener en cuenta.

Por supuesto, es posible que encuentre una inversión fantástica examinando algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.

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