El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que BigCommerce Holdings, Inc.(NASDAQ:BIGC) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuánta deuda tiene BigCommerce Holdings?
Como puede ver a continuación, BigCommerce Holdings tenía 340,2 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Por otro lado, tiene 270,1 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 70,0 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de BigCommerce Holdings?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que BigCommerce Holdings tenía pasivos por valor de 70,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 347,8 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de efectivo por valor de 270,1 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 37,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera en 110,7 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que BigCommerce Holdings tiene una capitalización bursátil de 533,0 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si BigCommerce Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, BigCommerce Holdings no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 11%, hasta los 309 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
Un dato importante es que BigCommerce Holdings registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. De hecho, perdió unos considerables 56 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 28 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que BigCommerce Holdings está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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