Digital Turbine (NASDAQ:APPS) tiene deuda pero no beneficios, ¿debería preocuparse?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una determinada acción, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Digital Turbine, Inc.(NASDAQ:APPS) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Digital Turbine?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Digital Turbine tenía 374,0 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 422,3 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 49,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 325,1 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Digital Turbine?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Digital Turbine tenía pasivos por valor de 268,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 392,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 49,0 millones de dólares en efectivo y 217,2 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 394,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

La deficiencia aquí pesa mucho sobre la propia empresa de 261,2 millones de dólares, como si un niño se esforzara bajo el peso de una enorme mochila llena de libros, su equipo deportivo y una trompeta. Así que creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. A fin de cuentas, Digital Turbine necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Digital Turbine puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, Digital Turbine tuvo pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 19%, hasta 572 millones de dólares. No es lo que esperábamos.

Caveat Emptor

Digital Turbine no sólo redujo sus ingresos en los últimos doce meses, sino que también obtuvo beneficios negativos antes de intereses e impuestos (EBIT). En concreto, la pérdida EBIT fue de 18 millones de dólares. Si a esto añadimos el importante pasivo, no nos inspira mucha confianza. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitieran las pérdidas de 198 millones de dólares del año pasado. Mientras tanto, consideramos que el valor es arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Digital Turbine que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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