El crecimiento moderado no es obstáculo para la cotización de Appian Corporation (NASDAQ:APPN)

No habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de Appian Corporation(NASDAQ:APPN) de 3,5 veces merece una mención cuando la mediana de P/V para el sector del software en Estados Unidos es similar, en torno a 4,2 veces. Aunque puede que esto no llame la atención, si la relación P/V no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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Cómo se ha comportado Appian

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Appian ha tenido un comportamiento relativamente flojo. Es posible que el mercado espere un aumento de los ingresos en el futuro, lo que ha impedido que la relación P/S disminuya. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de Appian?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe estar a la altura del sector para que los ratios P/S como el de Appian se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 13% el año pasado. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que los ingresos aumentaron un 67% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 10% anual durante los próximos tres años, según los siete analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 21% anual, la empresa está preparada para obtener unos ingresos más débiles.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de Appian esté muy cerca de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando las acciones.

La clave

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Nuestro análisis de las previsiones de los analistas sobre las perspectivas de ingresos de Appian ha demostrado que sus perspectivas de ingresos inferiores no están afectando negativamente a su PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos empresas con unas perspectivas de ingresos relativamente más débiles en comparación con el sector, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender la moderada PER. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima innecesaria.

Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo, Appian tiene 2 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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