El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Alarm.com Holdings, Inc.(NASDAQ:ALRM) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar cuánto endeudamiento utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Alarm.com Holdings?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Alarm.com Holdings tenía una deuda de 492,7 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 680,0 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 187,2 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Alarm.com Holdings?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Alarm.com Holdings tenía pasivos por valor de 171,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 541,5 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 680,0 millones de dólares en efectivo y 110,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así que en realidad tiene 76,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Alarm.com Holdings probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que Alarm.com Holdings tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
También es bueno que Alarm.com Holdings haya incrementado su EBIT en un 12% durante el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Alarm.com Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Puede que Alarm.com Holdings tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Afortunadamente para los accionistas, Alarm.com Holdings ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Alarm.com Holdings tiene 187,2 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos ha impresionado con un flujo de caja libre de 118 millones de dólares, el 113% de su EBIT. Entonces, ¿es la deuda de Alarm.com Holdings un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Nos encantaría saber si los conocedores de Alarm.com Holdings han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.
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