Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Al igual que muchas otras empresas, Akamai Technologies, Inc.(NASDAQ:AKAM) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la Deuda Neta de Akamai Technologies?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Akamai Technologies tenía una deuda de 3.540 millones de dólares en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, tiene 1.700 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de unos 1.840 millones de dólares.
¿Cómo de sólido es el balance de Akamai Technologies?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Akamai Technologies tenía pasivos por valor de 1.980 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses y pasivos por valor de 3.410 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 1.700 millones de dólares en efectivo y 696,5 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 3.000 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Este déficit no es tan grave porque Akamai Technologies tiene un valor de 13.700 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero, sin duda, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda conlleve demasiados riesgos.
Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Por lo tanto, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
El ratio de deuda neta sobre EBITDA de Akamai Technologies de aproximadamente 1,6 sugiere un uso moderado de la deuda. Y su fuerte cobertura de intereses de 1k veces, nos hace sentirnos aún más cómodos. Pero la otra cara de la historia es que Akamai Technologies vio cómo su EBIT descendía un 4,8% durante el año pasado. Ese tipo de descenso, si se mantiene, obviamente hará que la deuda sea más difícil de manejar. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Akamai Technologies para mantener un balance saludable en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, Akamai Technologies ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Este tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como al público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Nuestra opinión
Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Akamai Technologies implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su tasa de crecimiento EBIT. Cuando consideramos la serie de factores anteriores, parece que Akamai Technologies es bastante sensata con su uso de la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de aumentar la rentabilidad de los accionistas. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Akamai Technologies han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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