Unas ganancias más sólidas y la integración de la IA podrían cambiar los argumentos para invertir en Adobe (ADBE)

• Adobe acaba de presentar sus resultados del ejercicio fiscal 2025, con un aumento de los ingresos hasta los 23 770 millones de dólares y de los beneficios netos hasta los 7 130 millones de dólares, además de ofrecer unas previsiones optimistas para el ejercicio fiscal 2026 y completar un amplio programa de recompra de acciones.
• La empresa también lanzó Photoshop, Express y Acrobat como aplicaciones ChatGPT integradas y destacó la aceleración de la adopción de la IA en Firefly y su suite creativa y de productividad más amplia, subrayando cómo la IA generativa se está convirtiendo en un elemento central para el uso y la monetización de los productos de Adobe.
• A continuación, examinaremos cómo esta combinación de mayores beneficios, integración de productos impulsada por la IA y actualización de las previsiones para 2026 puede remodelar la narrativa de inversión de Adobe.

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Resumen de la narrativa de inversión de Adobe

Para poseer Adobe, es necesario creer que sus herramientas creativas y documentales infundidas con IA pueden seguir atrayendo y monetizando usuarios más rápido de lo que sus competidores pueden alcanzarlos. En este momento, el catalizador clave a corto plazo es si las funciones generativas de IA y las integraciones del ecosistema se convierten en suscripciones duraderas y crecimiento de ARR relacionado con la IA, mientras que el mayor riesgo es la intensificación de la competencia de IA que podría presionar los precios y los nuevos ARR netos. Los últimos resultados positivos y las previsiones para 2026 apoyan el catalizador, pero no eliminan ese riesgo.

El lanzamiento de Photoshop, Express y Acrobat como aplicaciones de ChatGPT parece especialmente relevante en este caso, porque pone las herramientas de Adobe directamente frente a los 800 millones de usuarios de ChatGPT y vincula las funciones de IA de la empresa a una plataforma de uso frecuente. Este movimiento podría amplificar la adopción de Firefly y Creative Cloud, reforzando la historia de la monetización de la IA que sustenta tanto la reciente orientación como el enfoque de los inversores en la suscripción y los flujos de ingresos impulsados por la IA.

Sin embargo, incluso con las optimistas previsiones de Adobe para 2026, los inversores deben ser conscientes de que el aumento de la competencia de la IA y las expectativas de nuevos ingresos netos netos...

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La narrativa de Adobe prevé unos ingresos de 29.300 millones de dólares y unos beneficios de 8.700 millones de dólares para 2028. Esto supone un crecimiento anual de los ingresos del 9,0% y un aumento de los beneficios de unos 1.800 millones de dólares con respecto a los 6.900 millones actuales.

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Explorar otras perspectivas

Algunos de los analistas más optimistas ya estaban asumiendo que Adobe podría alcanzar alrededor de 31.200 millones de dólares en ingresos y 11.400 millones de dólares en ganancias para 2028, por lo que esta última actualización pesada de IA puede validar esa visión agresiva o provocar un replanteamiento, dependiendo de cómo se sopese el riesgo competitivo de que las inversiones en IA de Adobe todavía tienen que traducirse en productos claramente superiores y comercialmente seguros.

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