David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Skyworks Solutions, Inc.(NASDAQ:SWKS) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Skyworks Solutions?
Como puede ver a continuación, Skyworks Solutions tenía 994,7 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 1.740 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 744,5 millones de dólares en efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Skyworks Solutions
Los últimos datos del balance muestran que Skyworks Solutions tenía pasivos por valor de 579,6 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.350 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, disponía de 1.740 millones de dólares en efectivo y 520 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a un año. Por tanto, puede presumir de tener 328,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que Skyworks Solutions tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Skyworks Solutions tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Menos mal que la carga de Skyworks Solutions no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 35% en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Skyworks Solutions para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, quizá le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Puede que Skyworks Solutions tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, Skyworks Solutions ha producido más flujo de caja libre que EBIT. Este tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Skyworks Solutions tiene una tesorería neta de 744,5 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 1.200 millones de dólares, que representa el 124% de su EBIT. Por tanto, no nos preocupa el endeudamiento de Skyworks Solutions. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia de Skyworks Solutions que debería conocer.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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