Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Impinj, Inc.(NASDAQ:PI) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Impinj?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Impinj tenía una deuda de 282,3 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía 174,1 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 108,1 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Impinj?
Los últimos datos del balance muestran que Impinj tenía obligaciones por valor de 34,4 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 293,5 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 174,1 millones de dólares en efectivo y de 59,4 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 94,4 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Impinj que cotizan en bolsa tienen un valor total de 4.160 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Impinj para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Impinj no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 2,7%, hasta los 298 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
Es importante señalar que Impinj registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. De hecho, perdió 45 millones de dólares a nivel de EBIT. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Nos sentiríamos mejor si convirtiera sus pérdidas de los últimos doce meses de 5,7 millones de dólares en beneficios. Por tanto, creemos que este valor es bastante arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. En este sentido, debería tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Impinj.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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