Los accionistas de Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) podrían estar buscando una salida

Con un ratio precio/ventas (o "P/S") de 5,3x Micron Technology, Inc.(NASDAQ:MU) podría estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de semiconductores de Estados Unidos tienen ratios P/S inferiores a 4,3x e incluso P/S inferiores a 1,9x no son inusuales. Sin embargo, el P/S podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Cómo se ha comportado Micron Technology recientemente?

Los últimos tiempos no han sido buenos para Micron Technology, ya que sus ingresos han aumentado más despacio que los de la mayoría de las empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos mejorará notablemente. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan alta como la de Micron Technology es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar al sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 17%. Aun así, los ingresos han caído un 16% en total desde hace tres años, lo cual es bastante decepcionante. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 27% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto de la industria crezca un 27% al año, lo que no es materialmente diferente.

A la luz de esto, es curioso que el P/S de Micron Technology se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

La última palabra

En general, nuestra preferencia es limitar el uso del ratio precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Teniendo en cuenta que las previsiones de ingresos futuros de Micron Technology están en consonancia con el sector en general, el hecho de que cotice con un elevado PER resulta un tanto sorprendente. Cuando vemos un crecimiento de los ingresos que apenas iguala al del sector, no esperamos que las elevadas cifras de P/S se mantengan infladas a largo plazo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 1 señal de advertencia para Micron Technology que hay que tener en cuenta.

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