El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que indie Semiconductor, Inc.(NASDAQ:INDI) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de indie Semiconductor?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2024 indie Semiconductor tenía una deuda de 176,6 millones de dólares, frente a los 161,4 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 96,9 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 79,7 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de indie Semiconductor?
Podemos ver en el balance más reciente que indie Semiconductor tenía pasivos por valor de 100,9 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 207,8 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de 96,9 millones de USD de tesorería y 65,2 millones de USD de créditos que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 146,6 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de indie Semiconductor que cotizan en bolsa tienen un valor total de 864,2 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de indie Semiconductor para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado, indie Semiconductor no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 23%, hasta 229 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Caveat Emptor
Aunque sin duda podemos apreciar el crecimiento de los ingresos de indie Semiconductor, su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) no es ideal. De hecho, perdió unos considerables 144 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con el pasivo mencionado anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Sin embargo, no ayuda el hecho de que quemara 86 millones de dólares de efectivo en el último año. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para indie Semiconductor que debería conocer.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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