¿Es First Solar (NASDAQ:FSLR) una inversión arriesgada?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que First Solar, Inc.(NASDAQ:FSLR) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de First Solar

¿Cuál es la deuda neta de First Solar?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2024 First Solar tenía 558,9 millones de dólares de deuda, un aumento de 437,4 millones de dólares, en un año. Pero, por otro lado, también tiene 1.740 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.180 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de First Solar?

Los últimos datos del balance muestran que First Solar tenía pasivos por valor de 1.770 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.990 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 1.740 millones de dólares en efectivo y 768,1 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 1.250 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que First Solar tiene una enorme capitalización bursátil de 24.400 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, First Solar también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Aún más impresionante fue el hecho de que First Solar aumentara su EBIT un 1.160% en doce meses. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de First Solar para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque First Solar cuenta con efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los últimos tres años, First Solar ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos para el crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que First Solar tenga 1.180 millones de dólares en efectivo neto. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 1.160% del año pasado. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de First Solar. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 2 señales de advertencia que hemos detectado en First Solar (incluida 1 que es preocupante).

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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