Las ganancias cuentan la historia de Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) y sus acciones suben un 31%.

La cotización de Broadcom Inc.(NASDAQ:AVGO) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 31%. El último mes culmina una subida masiva del 101% en el último año.

Dado que su precio se ha disparado, la relación precio/beneficios (o "PER") de Broadcom de 78,7 veces puede hacer que parezca una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Broadcom se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará un giro completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.

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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?

La relación precio/beneficio de Broadcom sería típica de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del mercado.

Si analizamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 29%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 94% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 36% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Broadcom se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

Lo más importante

La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que el PER de Broadcom también se precipite a grandes alturas. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Broadcom mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo: Broadcom tiene 4 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

Si le interesan los ratios PER, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y bajos ratios PER.

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