Broadcom (AVGO) cae un 7,8% después de que las perspectivas de crecimiento de la IA eleven los ingresos pero reduzcan los márgenes

• A principios de esta semana, Broadcom Inc. comunicó sus resultados del ejercicio fiscal 2025, que mostraban un aumento de los ingresos hasta unos 63.890 millones de dólares y de los beneficios netos hasta unos 23.130 millones de dólares, y pronosticó unos ingresos en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de aproximadamente 19.100 millones de dólares, un 28% más que en el periodo del año anterior.
• La compañía también reveló que se espera que las ventas de chips de IA, en rápido crecimiento, se dupliquen a principios de 2026, pero comprimirán los márgenes brutos consolidados, incluso cuando el consejo aprobó un aumento del 10% en el dividendo trimestral a 0,65 dólares por acción y Broadcom profundizó los lazos de infraestructura en la nube con clientes como ING a través de VMware Cloud Foundation 9.0.
• A continuación analizaremos cómo el fuerte crecimiento de Broadcom impulsado por la inteligencia artificial, pero con unas perspectivas de márgenes más débiles, podría modificar la narrativa de inversión anterior en torno a AVGO.

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Resumen de la narrativa de inversión en Broadcom

Para poseer Broadcom, es necesario creer que sus aceleradores de IA, redes Ethernet y software VMware pueden apoyar colectivamente un crecimiento duradero y de alto margen a pesar de la concentración de clientes y una valoración premium. Los últimos resultados refuerzan la IA como principal motor de crecimiento a corto plazo, pero las previsiones de la dirección de reducir ligeramente los márgenes brutos consolidados ponen de relieve que la rentabilidad, y no la demanda, es el factor clave de oscilación a corto plazo. Esa presión sobre los márgenes, junto con la disciplina de gasto en hiperescaladores, es probablemente el mayor riesgo en estos momentos.

La previsión de ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2026 de unos 19.100 millones de dólares, un 28% más que en el mismo periodo del año anterior, es el anuncio que más importa aquí, porque confirma que la fuerte demanda de IA se está reflejando en los ingresos, incluso aunque los cambios en la combinación de productos afecten a los márgenes. Paralelamente, el despliegue ampliado de VMware Cloud Foundation 9.0 en ING muestra cómo Broadcom sigue trabajando para profundizar en las relaciones de software de alto valor, lo que podría ayudar a equilibrar la rampa de hardware de IA de menor margen con el tiempo.

Sin embargo, incluso con el aumento de los pedidos de IA, los inversores deben ser conscientes de la rapidez con la que los márgenes brutos consolidados podrían comprimirse si...

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La narrativa de Broadcom prevé unos ingresos de 119.600 millones de dólares y unos beneficios de 50.800 millones de dólares para 2028. Esto requiere un crecimiento anual de los ingresos del 25,9% y un aumento de los beneficios de 32.000 millones de dólares desde los 18.800 millones actuales.

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Explorar otras perspectivas

Cuarenta y dos estimaciones de valor razonable de la comunidad Simply Wall St oscilan aproximadamente entre 253 y 480 dólares por acción, por lo que las opiniones individuales sobre el valor de Broadcom varían ampliamente. En este contexto, la reciente orientación de que el crecimiento de la IA se producirá con márgenes brutos consolidados más bajos plantea nuevas preguntas sobre cómo el poder de las ganancias sostenibles podría determinar en qué lugar de ese rango podrían situarse los resultados futuros.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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