Build-A-Bear Workshop, Inc. (NYSE:BBW) sube un 33%, pero su bajo PER no es motivo de entusiasmo

Las acciones de Build-A-Bear Workshop, Inc.(NYSE:BBW) han tenido un mes realmente impresionante, ganando un 33% después de un inestable periodo anterior. En retrospectiva, la subida del 21% en los últimos doce meses no está nada mal, a pesar de la fortaleza de los últimos 30 días.

Aunque su precio se ha disparado, dado que aproximadamente la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios de precio/beneficio (o "PER") superiores a 17x, todavía puede considerar Build-A-Bear Workshop como una inversión muy atractiva con su ratio PER de 7,7x. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.

Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Build-A-Bear Workshop lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Podría ser que muchos esperan que el fuerte rendimiento de las ganancias se degrade sustancialmente, posiblemente más que el mercado, que ha reprimido el PER. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?

Para justificar su PER, Build-A-Bear Workshop necesitaría producir un crecimiento anémico que está sustancialmente por detrás del mercado.

En retrospectiva, el año pasado la empresa obtuvo una ganancia decente del 14% en su cuenta de resultados. Sin embargo, el último período de tres años en total no ha sido tan bueno, ya que no logró proporcionar ningún crecimiento en absoluto. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los tres próximos años deberían generar un crecimiento del 5,9% anual, según las estimaciones de los tres analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 10% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

Con esta información, podemos ver por qué Build-A-Bear Workshop cotiza a un PER inferior al del mercado. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.

La última palabra

Incluso después de un movimiento de precios tan fuerte, el PER de Build-A-Bear Workshop sigue siendo significativamente inferior al del resto del mercado. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Build-A-Bear Workshop mantiene su bajo PER debido a que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general, como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

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