¿Está BARK (NYSE:BARK) utilizando la deuda con sensatez?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que BARK, Inc.(NYSE:BARK) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de BARK?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que BARK tenía 39,8 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, frente a los 81,0 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 131,3 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 91,5 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de BARK?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que BARK tenía pasivos por valor de 91,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 85,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 131,3 millones de dólares, así como de créditos por valor de 6,46 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, el pasivo supera en 38,5 millones de dólares la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, BARK tiene una capitalización de mercado de 194,9 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, BARK también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de BARK para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, BARK registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 495 millones de dólares, lo que supone un descenso del 8,1%. Preferiríamos ver crecimiento.

¿Cuál es el riesgo de BARK?

Aunque BARK perdió dinero a nivel de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 17 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Hasta que no veamos un EBIT positivo, somos un poco cautos con el valor, sobre todo por el modesto crecimiento de los ingresos. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. En este sentido, hay que tener en cuenta las dos señales de alerta que hemos detectado en BARK.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en las empresas que no tienen deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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