Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 6,3 veces, AutoNation, Inc.(NYSE:AN) puede estar enviando señales muy alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces no son inusuales. Aunque no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, AutoNation se ha mostrado muy floja. Parece que muchos esperan que persista el pésimo comportamiento de los beneficios, lo que ha reprimido el PER. Si todavía crees en el negocio, preferirías que la empresa no estuviera perdiendo beneficios. Si no es así, es probable que a los accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.
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¿Existe algún crecimiento para AutoNation?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento muy inferior al del mercado para que ratios de PER como el de AutoNation se consideren razonables.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 6,5%. Sin embargo, unos cuantos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 466% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
En cuanto a las perspectivas, en los próximos tres años los beneficios disminuirán un 3,0% cada año, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento anual del 11%, el resultado es decepcionante.
En vista de ello, es comprensible que el PER de AutoNation se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado ya un suelo con unos beneficios que van a la inversa. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de AutoNation reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios contribuyen a su bajo PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 3 señales de advertencia para AutoNation (¡2 no nos sientan demasiado bien!) que hemos descubierto.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que AutoNation. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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