Las acciones de Tractor Supply (NASDAQ:TSCO) se comportan mejor que el crecimiento de sus beneficios subyacentes en los últimos cinco años

Cuando se compran acciones, siempre existe la posibilidad de que caigan un 100%. Pero por el lado bueno, si compra acciones de una empresa de alta calidad al precio adecuado, puede ganar mucho más del 100%. Por ejemplo, el precio de las acciones de Tractor Supply Company(NASDAQ:TSCO) ha subido un impresionante 199% en los últimos cinco años. Incluso ha subido un 7,0% en la última semana. Pero esto podría estar relacionado con el boyante mercado, que ha subido alrededor de un 3,8% en una semana.

Tras la fuerte subida de la semana pasada, merece la pena ver si los rendimientos a largo plazo se han visto impulsados por la mejora de los fundamentales.

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Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar los beneficios por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de la acción, Tractor Supply logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 18% anual. Este crecimiento del BPA es inferior al aumento medio anual del 25% del precio de la acción. Esto sugiere que los participantes del mercado tienen a la empresa en mayor estima, en estos días. Esto no es necesariamente sorprendente si tenemos en cuenta el historial de cinco años de crecimiento de los beneficios.

El gráfico siguiente muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (desvele los valores exactos haciendo clic en la imagen).

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¿Qué pasa con los dividendos?

Es importante tener en cuenta el rendimiento total para el accionista, así como el rendimiento del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier aumento de capital descontado y escisiones. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Tractor Supply, su TSR ha sido del 223% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

El TSR de Tractor Supply para el año estuvo en línea con la media del mercado, un 27%. La mayoría estaría contenta con una ganancia, y ayuda el hecho de que la rentabilidad del año es en realidad mejor que la rentabilidad media en cinco años, que fue del 26%. Incluso si el crecimiento del precio de las acciones se ralentiza a partir de aquí, hay muchas posibilidades de que sea un negocio que merezca la pena seguir a largo plazo. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Tomemos los riesgos, por ejemplo: Tractor Supply tiene una señal de advertencia que creemos que debería conocer.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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