¿Es PDD Holdings (NASDAQ:PDD) una inversión arriesgada?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas , PDD Holdings Inc.(NASDAQ:PDD) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

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¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

¿Cuál es la deuda de PDD Holdings?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que PDD Holdings tenía una deuda de 5.300 millones de yenes en marzo de 2025, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 364.500 millones de yenes en efectivo, por lo que en realidad tiene 359.200 millones de yenes en efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de PDD Holdings?

Según el último balance, PDD Holdings tenía pasivos por valor de 197.000 millones de yenes con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 3.790 millones de yenes con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 364.500 millones de yenes, así como de cuentas por cobrar por valor de 12.900 millones de yenes con vencimiento a 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 176.600 millones de yenes más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este exceso de liquidez sugiere que PDD Holdings está adoptando un enfoque prudente en materia de endeudamiento. Gracias a su sólida posición de activos netos, no es probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, PDD Holdings cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Vea nuestro último análisis de PDD Holdings

También es positivo que PDD Holdings haya aumentado su EBIT un 27% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si PDD Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Puede que PDD Holdings tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, PDD Holdings ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que PDD Holdings tiene una tesorería neta de 359.200 millones de yenes, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que el 136% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 115.000 millones de yenes. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de PDD Holdings sea arriesgado. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en PDD Holdings, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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