Los accionistas deberían estar satisfechos con la cotización de The St. Joe Company (NYSE:JOE)

Joe Company(NYSE:JOE), con una relación precio/beneficio (PER) de 35,2 veces, podría parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces, e incluso son bastante comunes los PER inferiores a 9 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

El crecimiento de los beneficios logrado por St. Joe en el último año sería más que aceptable para la mayoría de las empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este respetable crecimiento de los beneficios será suficiente para superar al mercado en general en un futuro próximo. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén un poco nerviosos por la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

El PER de St. Joe sería el típico de una empresa que se espera que registre un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, que tenga un comportamiento mucho mejor que el del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 25% el año pasado. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 175% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Esto contrasta con el resto del mercado, que se espera que crezca un 10% durante el próximo año, materialmente por debajo de las recientes tasas de crecimiento anualizadas a medio plazo de la empresa.

Con esta información, podemos ver por qué St. Joe cotiza a un PER tan elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan que continúe este fuerte crecimiento y están dispuestos a pagar más por el valor.

¿Qué podemos aprender del PER de St. Joe?

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Como sospechábamos, nuestro examen de St. Joe reveló que las tendencias de sus beneficios a tres años contribuyen a su elevado PER, dado que parecen mejores que las expectativas actuales del mercado. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Si se mantienen las tendencias recientes de los beneficios a medio plazo, es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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