¿Es Five Point Holdings (NYSE:FPH) una inversión arriesgada?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Five Point Holdings, LLC (NYSE:FPH ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Consulte nuestro último análisis de Five Point Holdings

¿Cuánta deuda tiene Five Point Holdings?

Como puede ver a continuación, Five Point Holdings tenía 680,5 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, tiene 218,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 462,2 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Five Point Holdings?

Según el último balance, Five Point Holdings tenía pasivos por valor de 46,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 941,9 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía un efectivo de 218,3 millones de dólares y 75,6 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 694,3 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 336,8 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Por tanto, creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. A fin de cuentas, Five Point Holdings probablemente necesitaría una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que Five Point Holdings necesitará beneficios para atender el servicio de esa deuda. Así que cuando se considera la deuda, definitivamente vale la pena mirar la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva .

En 12 meses, Five Point Holdings registró pérdidas a nivel de EBIT, y sus ingresos cayeron hasta los 110 millones de dólares, lo que supone un descenso del 47%. Para ser francos, esto no augura nada bueno.

Caveat Emptor

Mientras que la caída de los ingresos de Five Point Holdings es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. De hecho, perdió 8,7 millones de dólares a nivel de EBIT. Esto, unido al pasivo mencionado anteriormente, nos pone nerviosos. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. En el lado positivo, observamos que el EBIT de los últimos doce meses es peor que el flujo de caja libre de 52 millones de dólares y el beneficio de 37 millones de dólares. Por tanto, existe la posibilidad de que mejore en los próximos años. Cuando considero que una empresa es un poco arriesgada, creo que es responsable comprobar si las personas con información privilegiada han comunicado alguna venta de acciones. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver nuestro gráfico sobre las operaciones con información privilegiada de Five Point Holdings .

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance .

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