Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Zillow Group, Inc.(NASDAQ:ZG) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Zillow Group?
Como puede ver a continuación, Zillow Group tenía 1.730 millones de dólares de deuda, a marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, tiene 2.920 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 1.190 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo del Grupo Zillow
Según el último balance, Zillow Group tenía pasivos por valor de 1.000 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.160 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 2.920 millones de dólares en efectivo y 100 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 864 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que Zillow Group tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Zillow Group tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Zillow Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Zillow Group registró unos ingresos de 2.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 6,0%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
¿Hasta qué punto es arriesgado Zillow Group?
Aunque Zillow Group perdió dinero a nivel de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 170 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Con un crecimiento mediocre de los ingresos en el último año, no nos parece que la oportunidad de inversión sea especialmente atractiva. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia para Zillow Group que debería conocer.
Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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