¿Está CoStar Group (NASDAQ:CSGP) utilizando demasiada deuda?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene CoStar Group?

Como puede ver a continuación, CoStar Group tenía 990,2 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 5.230 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 4.240 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de CoStar Group?

Los últimos datos del balance muestran que CoStar Group tenía pasivos por valor de 413,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.150 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 5.230 millones de dólares en efectivo y 198,4 millones de dólares en créditos que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, tiene 3.870 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que CoStar Group probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, CoStar Group cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

De hecho, la salvación de CoStar Group es su bajo nivel de endeudamiento, ya que su EBIT se ha desplomado un 27% en los últimos doce meses. La caída de los beneficios (si la tendencia continúa) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de CoStar Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber qué piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque CoStar Group tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, CoStar Group ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 92% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso CoStar Group tiene 4.240 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 432 millones de dólares, que representa el 92% de su EBIT. Por tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de CoStar Group. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que ganaríamos si supiéramos que personas con información privilegiada de CoStar Group han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si hay personas con información privilegiada comprando haciendo clic en este enlace.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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