Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de CoStar Group?
Como puede ver a continuación, CoStar Group tenía 991,2 millones de dólares de deuda, a junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 4.920 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 3.930 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de CoStar Group?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que CoStar Group tenía pasivos por valor de 561,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.110 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 4.920 millones de dólares en efectivo y 209,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 3.460 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que CoStar Group probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que CoStar Group tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Menos mal que la carga de CoStar Group no es demasiado pesada, porque su EBIT se redujo un 80% en el último año. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto acabara siendo bastante arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si CoStar Group puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque CoStar Group tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, CoStar Group registró un flujo de caja libre equivalente al 72% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
En resumen
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso CoStar Group cuenta con 3.930 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel fue que convirtió el 72% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que supuso -172 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de CoStar Group. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para CoStar Group que debería conocer antes de invertir aquí.
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