El mercado sigue sin convencerse de Merck & Co (NYSE:MRK)

No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 20,2x de Merck & Co., Inc.(NYSE:MRK) merezca una mención cuando la mediana de PER en Estados Unidos es similar, en torno a 18x. Aunque puede que esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

No cabe duda de que Merck ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes de cara al futuro. Si le gusta la empresa, esperaría que este no fuera el caso para poder comprar algunas acciones mientras no estén a su favor.

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¿Coincide el crecimiento con el PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe igualar al mercado para que ratios de PER como el de Merck se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un aumento excepcional del 342% en sus resultados. El último periodo de tres años también ha registrado un excelente aumento global del 274% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 23% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente menos atractivo.

Con esta información, nos parece interesante que Merck cotice a un PER bastante similar al del mercado. Es posible que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Merck reveló que sus perspectivas de beneficios superiores no están contribuyendo a su PER tanto como habríamos predicho. Podría haber algunas amenazas no observadas a los beneficios que impidan que el PER se corresponda con las perspectivas positivas. Al menos, el riesgo de caída del precio parece moderado, pero los inversores parecen pensar que los beneficios futuros podrían registrar cierta volatilidad.

Dicho esto, tenga en cuenta que Merck muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

Si las ratios PER le interesan, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y bajas ratios PER.

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