El acuerdo de financiación de Blackstone podría cambiar los argumentos para invertir en Merck (MRK)

• Merck anunció recientemente un acuerdo para recibir 700 millones de dólares en financiación de Blackstone Life Sciences para avanzar en el desarrollo de sacituzumab tirumotecan, una terapia oncológica en investigación, a cambio de futuros royalties en función de la aprobación reglamentaria y de los resultados satisfactorios de los ensayos clínicos. Esta asociación permite a Merck acelerar la innovación al tiempo que conserva el control total sobre el desarrollo y la comercialización del candidato.
• La colaboración con Blackstone refuerza la confianza de los inversores en la cartera de productos oncológicos de Merck y aporta capital no dilutivo para seguir apoyando el progreso clínico.
• A continuación examinaremos cómo este nuevo acuerdo de colaboración y financiación refuerza la narrativa de inversión de Merck, especialmente a través del desarrollo de la cartera de productos con apoyo externo.

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Resumen de la narrativa de inversión de Merck

Como posible accionista de Merck, hay que sopesar la confianza en la cartera de innovación a largo plazo de la empresa, especialmente en oncología, y los importantes retos a corto plazo, como la debilidad de las ventas de Gardasil y los riesgos actuales relacionados con la posible pérdida de exclusividad de Keytruda. La financiación de 700 millones de dólares de Blackstone para sacituzumab tirumotecan complementa significativamente los esfuerzos de Merck por desarrollar activos oncológicos de nueva generación; sin embargo, no modifica sustancialmente los catalizadores a corto plazo ni mitiga los mayores riesgos actuales a los que se enfrenta el negocio.

De los anuncios recientes, el más relevante para la nueva colaboración con Blackstone es la ampliación de la cartera de productos en fase avanzada, que Merck pretende triplicar para mediados de la década de 2030. Junto con este apoyo de capital externo, el avance de la cartera sigue siendo crucial, ya que la empresa se prepara para una presión potencialmente significativa sobre los ingresos de Keytruda en los próximos años.

Por el contrario, los inversores deben ser conscientes de que los recientes problemas de demanda de Gardasil y la acumulación de existencias en China...

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La narrativa de Merck prevé unos ingresos de 72.000 millones de dólares y unos beneficios de 24.300 millones de dólares para 2028. Esto supone un crecimiento anual de los ingresos del 4,2% y un aumento de los beneficios de 7.900 millones de dólares con respecto a los beneficios actuales de 16.400 millones de dólares.

Descubracómo las previsiones de Merck arrojan un valor razonable de 102,33 dólares, un 22% al alza respecto a su precio actual.

Explorar otras perspectivas

Las 32 estimaciones de valor razonable de la comunidad Simply Wall St para Merck oscilan entre 74,77 y 203,87 dólares por acción, lo que muestra un amplio abanico de valoraciones. Dadas estas variadas perspectivas, la ejecución de la cartera de productos en desarrollo frente al inminente precipicio de patentes de Keytruda determina cómo se podría ver el rendimiento futuro y el perfil de riesgo de Merck.

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