Entrar barato en Agilent Technologies, Inc. (NYSE:A) es poco probable

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, se podría considerar a Agilent Technologies, Inc.(NYSE:A) como un valor a evitar por completo con su PER de 30 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

El reciente crecimiento de los beneficios de Agilent Technologies ha estado en consonancia con el mercado. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este modesto rendimiento de los beneficios se acelerará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

El PER de Agilent Technologies sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, unos resultados mucho mejores que los del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 5,4% el año pasado. El último trienio también ha registrado un aumento global del 14% en el BPA, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 11% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.

Con esta información, nos parece interesante que Agilent Technologies cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas podrían estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Conclusión sobre el PER de Agilent Technologies

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Agilent Technologies cotiza actualmente con un PER superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento sólo están en consonancia con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

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