David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un valor determinado, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Zai Lab Limited(NASDAQ:ZLAB) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Zai Lab?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que en junio de 2024 Zai Lab tenía una deuda de 70,3 millones de dólares, frente a ninguna en un año. Pero por otro lado también tiene 630,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 559,8 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Zai Lab?
Según el último balance, Zai Lab tenía pasivos por valor de 251,7 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 31,5 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 630 millones de dólares en efectivo, así como de 77,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 424,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que Zai Lab está utilizando la deuda de una forma que parece segura y conservadora. Dado que tiene una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Zai Lab cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No cabe duda de que el balance es el mejor indicador del endeudamiento. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Zai Lab puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Zai Lab no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 28%, hasta 323 millones de dólares. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que Zai Lab logre aumentar sus beneficios.
¿Cuál es el riesgo de Zai Lab?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y observamos que Zai Lab tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y durante el mismo periodo registró una salida de efectivo libre negativa de 215 millones de dólares y una pérdida contable de 298 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 559,8 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. El crecimiento de los ingresos de Zai Lab brilló con luz propia el año pasado, por lo que es muy posible que esté en condiciones de obtener beneficios a su debido tiempo. Las empresas con ánimo de lucro suelen ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. En el caso de las empresas más arriesgadas, como Zai Lab, siempre me gusta estar atento a si hay personas con información privilegiada comprando o vendiendo. Haz clic aquí si quieres comprobarlo por ti mismo.
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