David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que MeiraGTx Holdings plc(NASDAQ:MGTX) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de MeiraGTx Holdings?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que MeiraGTx Holdings tenía una deuda de 72,4 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, tiene 119,2 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 46,8 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de MeiraGTx Holdings?
Podemos ver en el balance más reciente que MeiraGTx Holdings tenía pasivos por valor de 47,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 140,0 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de 119,2 millones de USD de tesorería y 24,1 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 44,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que MeiraGTx Holdings tiene una capitalización bursátil de 282,3 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, MeiraGTx Holdings también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de MeiraGTx Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, MeiraGTx Holdings tuvo pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 16%, hasta los 11 millones de dólares. No es lo que esperábamos.
¿Cuál es el riesgo de MeiraGTx Holdings?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y el hecho es que en los últimos doce meses MeiraGTx Holdings perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Y en el mismo periodo registró un flujo de caja libre negativo de 118 millones de dólares y una pérdida contable de 74 millones de dólares. Pero al menos tiene 46,8 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. En resumen, somos un poco escépticos, ya que parece bastante arriesgado en ausencia de flujo de caja libre. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para MeiraGTx Holdings (¡una es potencialmente grave!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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