David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que MiMedx Group, Inc.(NASDAQ:MDXG) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Eche un vistazo a nuestro último análisis de MiMedx Group
¿Cuánta deuda tiene MiMedx Group?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que MiMedx Group tenía 49,0 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 81,2 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 32,2 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo del Grupo MiMedx
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que el Grupo MiMedx tenía pasivos por valor de 43,6 millones de USD con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 51,6 millones de USD con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 81,2 millones de USD en efectivo y 49,0 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 35,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que el Grupo MiMedx tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En resumen, el Grupo MiMedx dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudado.
Cabe destacar que el Grupo MiMedx registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las ha mejorado hasta alcanzar un EBIT positivo de 17 millones de dólares en los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo MiMedx para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. El Grupo MiMedx puede tener liquidez neta en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad para gestionar la deuda. En el último año, el flujo de caja libre del Grupo MiMedx ascendió al 45% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil gestionar el endeudamiento.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato investigar el endeudamiento de una empresa, en este caso MiMedx Group cuenta con 32,2 millones de USD de tesorería neta y un balance de aspecto decente. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de MiMedx Group. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia del Grupo MiMedx que debería conocer.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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