Por qué las ganancias de Incannex Healthcare (NASDAQ:IXHL) son más débiles de lo que parecen

Tras anunciar unos beneficios saludables, las acciones de Incannex Healthcare Inc.(NASDAQ:IXHL) subieron durante la semana pasada. Sin embargo, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta algunos otros factores más allá de las cifras de beneficios.

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Una mirada más de cerca a los beneficios de Incannex Healthcare

Muchos inversores no han oído hablar del coeficiente de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil del grado en que los beneficios de una empresa están respaldados por el flujo de caja libre (FCF) durante un periodo determinado. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Por lo tanto, en realidad se considera positivo que una empresa tenga un coeficiente de periodificación negativo, pero negativo que su coeficiente de periodificación sea positivo. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena destacar cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".

Incannex Healthcare tiene un ratio de devengo de 1,76 para el año hasta diciembre de 2023. Por regla general, esto es un mal presagio para la rentabilidad futura. A saber, la empresa no generó ni un ápice de flujo de caja libre en ese periodo. En los últimos doce meses, de hecho, tuvo un flujo de caja libre negativo, con una salida de 14 millones de dólares a pesar de su beneficio de 21,5 millones de dólares, mencionado anteriormente. También observamos que el flujo de caja libre de Incannex Healthcare también fue negativo el año pasado, por lo que podríamos entender que a los accionistas les molestara su salida de 14 millones de dólares. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. Podemos ver que elementos inusuales han afectado a su beneficio estatutario y, por tanto, al ratio de devengo.

Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance de Incannex Healthcare.

¿Cómo influyen las partidas extraordinarias en los beneficios?

Teniendo en cuenta el ratio de devengo, no resulta demasiado sorprendente que el beneficio de Incannex Healthcare se viera impulsado por partidas extraordinarias por valor de 35 millones de dólares en los últimos doce meses. Aunque nos gusta ver aumentos de beneficios, tendemos a ser un poco más cautos cuando los elementos inusuales han supuesto una gran contribución. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Lo cual no es de extrañar, dado el nombre. Incannex Healthcare tuvo una contribución bastante significativa de elementos inusuales en relación con su beneficio hasta diciembre de 2023. En igualdad de condiciones, esto probablemente tendría el efecto de hacer que el beneficio estatutario fuera una mala guía del poder de las ganancias subyacentes.

Nuestra opinión sobre los resultados de Incannex Healthcare

En resumen, Incannex Healthcare recibió un buen impulso a los beneficios gracias a elementos inusuales, pero no pudo igualar sus beneficios sobre el papel con el flujo de caja libre. Por todas las razones mencionadas anteriormente, pensamos que, a simple vista, los beneficios estatutarios de Incannex Healthcare podrían considerarse de baja calidad, porque es probable que den a los inversores una impresión demasiado positiva de la empresa. Si desea saber más sobre Incannex Healthcare como empresa, es importante conocer los riesgos a los que se enfrenta. Cuando realizamos nuestra investigación, encontramos 4 señales de advertencia para Incannex Healthcare (¡3 son un poco desagradables!) que creemos que merecen toda su atención.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, mucha gente considera que una alta rentabilidad de los recursos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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