Con un ratio precio/ventas (o "P/S") de 38,1x, Insmed Incorporated(NASDAQ:INSM) podría estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas biotecnológicas de Estados Unidos tienen ratios P/S inferiores a 11,7x e incluso P/S inferiores a 4x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.
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Cómo se ha comportado Insmed
Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Insmed ha tenido un comportamiento relativamente flojo. Es posible que muchos esperen una recuperación significativa de unos ingresos poco alentadores, lo que ha impedido que el ratio P/S se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
¿Quiere saber qué opinan los analistas sobre el futuro de Insmed en comparación con el sector? En ese caso, nuestro informegratuito es un buen punto de partida.¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Insmed?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un P/S tan pronunciado como el de Insmed es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 22% en sus ingresos. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar los ingresos en un 93% en total durante los últimos tres años. Por consiguiente, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 66% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es sustancialmente inferior al 141% de crecimiento anual previsto para el sector en general.
Con esta información, nos parece preocupante que Insmed cotice a un PER superior al del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más optimistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La última palabra
Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
A pesar de que los analistas prevén para Insmed unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector, esto no parece afectar lo más mínimo a la relación precio/ventas. La debilidad de la estimación de los ingresos de la empresa no es un buen augurio para la elevada P/S, que podría caer si el sentimiento de los ingresos no mejora. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.
Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo: Insmed tiene 3 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.
Si le interesan las empresas con un sólido crecimiento de los beneficios en el pasado, quizá desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y un bajo PER.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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