El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Werewolf Therapeutics, Inc.(NASDAQ:HOWL) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Werewolf Therapeutics?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Werewolf Therapeutics tenía 39,2 millones de dólares de deuda, frente a ninguno hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero también tiene 130,1 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 90,8 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Werewolf Therapeutics?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Werewolf Therapeutics tenía pasivos por valor de 14,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 49,5 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 130,1 millones de dólares en efectivo y 5,91 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así que en realidad tiene 72,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente de liquidez sugiere que el balance de Werewolf Therapeutics podría soportar un golpe tan bien como la cabeza de Homer Simpson. Teniendo esto en cuenta, se podría afirmar que su balance significa que la empresa es capaz de hacer frente a algunas adversidades. En pocas palabras, Werewolf Therapeutics cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Werewolf Therapeutics puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Werewolf Therapeutics registró unos ingresos de 26 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 182%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Es obvio que los accionistas esperan más crecimiento.
¿Cuál es el riesgo de Werewolf Therapeutics?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Werewolf Therapeutics tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, en ese tiempo gastó 41 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 37 millones. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que dispone de una tesorería neta de 90,8 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Es importante destacar que el crecimiento de los ingresos de Werewolf Therapeutics es rápido. Las empresas de alto crecimiento y sin ánimo de lucro pueden ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 4 señales de advertencia para Werewolf Therapeutics (¡de las cuales 2 son preocupantes!) que debería conocer.
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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