El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Amicus Therapeutics, Inc.(NASDAQ:FOLD) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Amicus Therapeutics?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Amicus Therapeutics tenía una deuda de 388,4 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Por otro lado, tiene 239,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 148,8 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Amicus Therapeutics?
Podemos ver en el balance más reciente que Amicus Therapeutics tenía pasivos de 142,1 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos de 449,0 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 239,6 millones de USD en efectivo y 76,4 millones de USD en créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 275,1 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Dado que las acciones de Amicus Therapeutics que cotizan en bolsa tienen un valor total de 3.000 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Amicus Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Amicus Therapeutics no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 26%, hasta los 423 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Advertencia
A pesar del crecimiento de los ingresos, Amicus Therapeutics registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió 58 millones de dólares a nivel de EBIT. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 88 millones de dólares. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Amicus Therapeutics tiene 1 señal de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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