Las acciones de Exelixis, Inc. (NASDAQ:EXEL) saltan un 25%, pero siguen sin contar toda la historia

A pesar de una racha ya de por sí fuerte, las acciones de Exelixis, Inc.(NASDAQ:EXEL) han seguido avanzando, con una ganancia del 25% en los últimos treinta días. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que las acciones han subido un 54% en el último año.

Incluso después de un salto tan grande en el precio, no es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de Exelixis de 19,8 veces en este momento parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado en los Estados Unidos, donde la relación PER media es de alrededor de 18 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar el PER sin más, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una oportunidad clara o un error costoso.

No cabe duda de que Exelixis ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Es posible que muchos esperen que el buen comportamiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no esté del todo a favor.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Exelixis?

Para justificar su PER, Exelixis necesitaría producir un crecimiento similar al del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 451% el año pasado. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 212% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 17% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento del 11% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Exelixis se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas se muestran escépticos ante las previsiones y han estado aceptando precios de venta más bajos.

La clave

Sus acciones han subido sustancialmente y ahora el PER de Exelixis también vuelve a situarse en la mediana del mercado. Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que Exelixis cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Podría haber algunas amenazas no observadas a los beneficios que impidan que el PER se corresponda con las perspectivas positivas. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de la acción.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia con Exelixis, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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