¿Es Dynavax Technologies (NASDAQ:DVAX) una inversión arriesgada?

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Dynavax Technologies Corporation(NASDAQ:DVAX) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Dynavax Technologies

¿Cuál es la deuda neta de Dynavax Technologies?

Como puede ver a continuación, Dynavax Technologies tenía 222,7 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 742,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 519,6 millones de dólares.

¿Qué tan sólido es el balance general de Dynavax Technologies?

Según el último balance, Dynavax Technologies tenía pasivos por valor de 62,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 312,8 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 742,3 millones de dólares en efectivo y 45,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así que en realidad tiene 413,2 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Es bueno ver que Dynavax Technologies tiene mucha liquidez en su balance, lo que sugiere una gestión conservadora del pasivo. Dado que cuenta con una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Dynavax Technologies cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Dynavax Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, Dynavax Technologies registró pérdidas antes de intereses e impuestos y, de hecho, redujo sus ingresos un 68%, hasta 232 millones de dólares. Francamente, esto no augura nada bueno.

¿Cuál es el riesgo de Dynavax Technologies?

Aunque en los últimos doce meses Dynavax Technologies registró pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), generó un flujo de caja libre positivo de 96 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Con un crecimiento mediocre de los ingresos en el último año, no nos parece que la oportunidad de inversión sea especialmente atractiva. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Dynavax Technologies que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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