David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Axsome Therapeutics, Inc.(NASDAQ:AXSM) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué conlleva riesgo la deuda?
La deuda y otras obligaciones se convierten en riesgosas para una empresa cuando no puede cumplirlas fácilmente, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Axsome Therapeutics?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 Axsome Therapeutics tenía una deuda de 177,4 millones de dólares, frente a los 93,9 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 416,6 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 239,1 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Axsome Therapeutics?
Según el último balance, Axsome Therapeutics tenía pasivos por valor de 114,7 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 216,7 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 416,6 millones de dólares en efectivo y 78,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 163,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Axsome Therapeutics tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Axsome Therapeutics cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Axsome Therapeutics puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Axsome Therapeutics no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 771%, hasta los 223 millones de dólares. ¡Eso es prácticamente el hoyo en uno del crecimiento de los ingresos!
¿Cuál es el riesgo de Axsome Therapeutics?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y en el último año Axsome Therapeutics tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), la verdad sea dicha. Y durante el mismo periodo registró un flujo de caja libre negativo de 143 millones de dólares y una pérdida contable de 202 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 239,1 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Y lo que es más importante, el crecimiento de los ingresos de Axsome Therapeutics va viento en popa. Aunque las empresas no rentables pueden ser arriesgadas, también pueden crecer con fuerza y rapidez en esos años previos a la obtención de beneficios. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Axsome Therapeutics muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debe conocer...
A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de empresas de este tipo (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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