Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Absci Corporation(NASDAQ:ABSI) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Absci?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Absci tenía una deuda de 7,05 millones de dólares a finales de marzo de 2024, una reducción desde los 10,3 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 161,5 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 154,5 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Absci?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Absci tenía pasivos por valor de 25,3 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 9,50 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 161,5 millones de dólares en efectivo y de 42.000 dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así que en realidad tiene 126,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que Absci está utilizando la deuda de una forma que parece segura y conservadora. Como tiene muchos activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que Absci tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Absci puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Absci tuvo pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 14%, hasta los 5,3 millones de dólares. No es lo que esperábamos.
¿Cuál es el riesgo de Absci?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y el hecho es que en los últimos doce meses Absci perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Y en el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 63 millones de dólares y una pérdida contable de 109 millones de dólares. Sin embargo, dispone de una tesorería neta de 154,5 millones de dólares, por lo que tiene algo de tiempo antes de necesitar más capital. En conjunto, su balance no parece excesivamente arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia de Absci que debería tener en cuenta.
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