Por qué no debe sorprender a los inversores el bajo PER de Shutterstock, Inc. (NYSE:SSTK)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio-beneficio (o "PER") superiores a 17x, es posible que considere Shutterstock, Inc.(NYSE:SSTK) como una inversión atractiva con su ratio PER de 13,9x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido PER.

Los últimos tiempos han sido agradables para Shutterstock, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza del favor del mercado.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?

La relación P/E de Shutterstock sería típica para una empresa que sólo se espera que ofrezca un crecimiento limitado y, lo que es más importante, que tenga un peor rendimiento que el mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 39% el año pasado. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del BPA del 135%, favorecido por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

De cara al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 7,8% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Shutterstock se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.

La clave

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Shutterstock reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores están contribuyendo a su bajo PER. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no les depararán sorpresas agradables. En estas circunstancias, es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Shutterstock, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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