Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Shutterstock, Inc.(NYSE:SSTK) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que la empresa tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de Shutterstock?
La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Shutterstock tenía una deuda de 30,0 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de 50,0 millones de dólares en un año. Pero también tiene 75,2 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 45,2 millones de dólares en efectivo neto.
Un vistazo a los pasivos de Shutterstock
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Shutterstock tenía pasivos de 424,3 millones de dólares con vencimiento dentro de 12 meses y pasivos de 59,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 75,2 millones de dólares en efectivo y 85,4 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 323,3 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Shutterstock tiene una capitalización bursátil de 1.580 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Pero, sin duda, queremos mantener los ojos abiertos ante cualquier indicio de que su deuda conlleve demasiados riesgos. A pesar de sus notables pasivos, Shutterstock cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
También es bueno que Shutterstock haya incrementado su EBIT en un 19% durante el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Shutterstock puede fortalecer su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Shutterstock tiene efectivo neto en su balance, vale la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de caja. En los últimos tres años, Shutterstock ha generado un flujo de caja libre equivalente al 100% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.
Resumiendo
Aunque el balance de Shutterstock no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 45,2 millones de dólares. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 106 millones de dólares, el 100% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Shutterstock sea arriesgado. No hay duda de que aprendemos más sobre la deuda del balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Shutterstock está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, usted debe saber acerca de ...
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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