Creemos que DHI Group (NYSE:DHX) puede controlar su deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que DHI Group, Inc. (NYSE:DHX ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de DHI Group

¿Cuál es la deuda neta del Grupo DHI?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 DHI Group tenía una deuda de 40,0 millones de dólares, frente a los 30,0 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, también tenía 3,72 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 36,3 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo del Grupo DHI

Los últimos datos del balance muestran que DHI Group tenía pasivos por valor de 65,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 51,5 millones de dólares que vencían después. En cambio, dispone de una tesorería de 3,72 millones de dólares y de 18,6 millones de dólares de créditos que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 94,3 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 116,8 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Aunque la deuda del Grupo DHI es de sólo 1,5, su cobertura de intereses es realmente muy baja, de 1,9. En gran parte es que tiene tanta depreciación y amortización. Estos gastos pueden ser no monetarios, por lo que podrían excluirse a la hora de amortizar la deuda. Pero las cargas contables están ahí por una razón: se considera que algunos activos están perdiendo valor. En cualquier caso, no hay duda de que el valor está utilizando un apalancamiento significativo. En particular, el EBIT del Grupo DHI se lanzó más alto que Elon Musk, ganando la friolera de un 104% respecto al año pasado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de DHI Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Afortunadamente para los accionistas, el Grupo DHI ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

Tanto la capacidad del Grupo DHI para convertir el EBIT en flujo de caja libre como su tasa de crecimiento del EBIT nos permiten pensar que puede hacer frente a su deuda. Pero, a decir verdad, su cobertura de intereses nos tenía comiéndonos las uñas. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que el Grupo DHI está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción del Grupo DHI .

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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