¿Tiene ZoomInfo Technologies (NASDAQ:ZI) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, ZoomInfo Technologies Inc.(NASDAQ:ZI) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de ZoomInfo Technologies

¿Cuál es la deuda de ZoomInfo Technologies?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que ZoomInfo Technologies tenía una deuda de 1.230 millones de dólares en diciembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 551,1 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 681,3 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de ZoomInfo Technologies?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que ZoomInfo Technologies tenía pasivos por valor de 638,4 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses y pasivos por valor de 4.110 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 551,1 millones de dólares en efectivo y de 281,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 3.920 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 6.050 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de ZoomInfo Technologies. Si sus prestamistas exigen que apuntale el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

El ratio deuda neta/EBITDA de ZoomInfo Technologies, de aproximadamente 2,2, sugiere un uso moderado de la deuda. Y su impresionante EBIT de 11,6 veces sus gastos por intereses, implica que la carga de la deuda es tan ligera como una pluma de pavo real. Vale la pena señalar que el EBIT de ZoomInfo Technologies se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 47% en los últimos doce meses. Eso facilitará la gestión de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si ZoomInfo Technologies puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que vale la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, ZoomInfo Technologies ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por ZoomInfo Technologies para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su nivel de pasivo total. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que ZoomInfo Technologies adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar el rendimiento para los accionistas. Nos animaríamos a seguir investigando el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de ZoomInfo Technologies han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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