La relación precio/beneficios (o "PER") de 58,4 veces de ZoomInfo Technologies Inc.(NASDAQ:ZI) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para ZoomInfo Technologies, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para ZoomInfo Technologies?
La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de ZoomInfo Technologies es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 72% en su cuenta de resultados. Sin embargo, el último periodo de tres años no ha sido tan bueno en conjunto, ya que no consiguió proporcionar ningún crecimiento en absoluto. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Volviendo a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 36% cada año, según las estimaciones de los analistas que observan a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué ZoomInfo Technologies cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por el valor.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos comprobado que ZoomInfo Technologies mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. En estas circunstancias, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo.
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