Los accionistas no parecían entusiasmados con el reciente informe de resultados de JOYY Inc.(NASDAQ:YY), a pesar de las saludables cifras de beneficios. Nuestro análisis sugiere que podrían estar preocupados por algunos detalles subyacentes.
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¿Ingresos de explotación o no?
Las empresas clasifican sus flujos de ingresos en ingresos de explotación u otros ingresos. En términos generales, los ingresos de explotación son una guía más fiable de la capacidad sostenible de generación de ingresos de la empresa. Es importante destacar que los ingresos no operativos a menudo se obtienen sin costes corrientes asociados, por lo que pueden aumentar los beneficios dejándolos caer directamente en la cuenta de resultados, haciendo que el negocio operativo parezca mejor de lo que realmente es. En particular, JOYY registró un aumento significativo de los ingresos no operativos en el último año. De hecho, nuestros datos indican que los ingresos no operativos aumentaron de 186,0 millones de dólares a 288,5 millones. Los altos niveles de ingresos no operativos son problemáticos porque si (y cuando) no se repiten, entonces los ingresos generales (y la rentabilidad) de la empresa caerán. A veces, se puede tener una mejor idea del potencial de beneficios subyacente de una empresa excluyendo los aumentos inusuales de los ingresos no operativos.
Eso puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.
El impacto de las partidas extraordinarias en los beneficios
Además del aumento de los ingresos no operativos, también hay que tener en cuenta el incremento de 129 millones de dólares de los beneficios procedentes de partidas extraordinarias en el último año. No podemos negar que unos beneficios más elevados nos hacen ser optimistas, pero preferiríamos que fueran sostenibles. Cuando analizamos las cifras de miles de empresas que cotizan en bolsa, descubrimos que un aumento de los beneficios debido a elementos inusuales en un año determinado no suele repetirse al año siguiente. Lo cual no es de extrañar, dado el nombre. Podemos ver que los elementos inusuales positivos de JOYY fueron bastante significativos en relación con su beneficio en el año hasta diciembre de 2023. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales están haciendo que su beneficio estatutario sea significativamente mayor de lo que sería de otro modo.
Nuestra opinión sobre los beneficios de JOYY
En su último informe, JOYY se benefició de un aumento de los ingresos no operativos que puede haber impulsado su beneficio de una manera que puede no ser más sostenible que la minería del carbón de baja calidad. Además, también vio cómo una partida inusual aumentaba sus beneficios, lo que sugiere que el año que viene podría ver una cifra de beneficios más baja, si estos acontecimientos no se repiten y todo lo demás se mantiene igual. Teniendo en cuenta todo esto, creemos que los beneficios de JOYY dan una impresión demasiado generosa de su nivel sostenible de rentabilidad. Por lo tanto, si desea profundizar en este valor, es fundamental que tenga en cuenta los riesgos a los que se enfrenta. Todas las empresas tienen riesgos, y hemos detectado 3 señales de advertencia para JOYY (¡de las cuales 1 es potencialmente grave!) que debería conocer.
En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido de dudas. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.